- Com aprovação do investidor, fundos passivos batem recorde Foram necessários apenas cinco anos para que o volume de dinheiro aplicado globalmente nos fundos e produtos de índices com cotas negociadas em bolsas de valores, conhecidos pelas siglas ETF ou ETP, mais que dobrasse. Em julho de 2013, pareceu algo extraordinário quando os investidores aplicaram o que então foi um recorde mensal de US$ 44 bilhões nos ETFs e ETPs, levando os investimentos totais nessa classe de ativos para US$ 2,16 trilhões. Agora, a escala dessas entradas líquidas mensais virou lugar comum e, ao longo da última meia década, os ETFs continuaram estabelecendo novos recordes de crescimento. Leia mais view more
- As lições deixadas pelo Lehman Brothers dez anos após sua quebra Dez anos depois da falência do Lehman Brothers, o mercado editorial ainda está inundado com tratados sobre o que deu errado e como impedir que isso ocorra de novo. Os investidores não precisam se envolver em discussões sobre a melhor forma de regulamentação bancária ou como reestruturar contrapartes de derivativos, mas o colapso do Lehman Brothers oferece uma abundância de lições importantes, muitas das quais ainda não foram assimiladas. Aqui estão cinco delas. Nem toda bolha se revela na forma de avaliações excessivas Às vésperas da crise financeira de 2008, o fiasco das ações "pontocom" ainda estava fresco na memória de todo mundo. A linha de raciocínio naquele momento era que os valores não tinham chegado nem perto dos níveis insanos que haviam alcançado no fim dos anos 1990, e por isso não era preciso se preocupar com uma bolha: as ações estavam bem. Leia mais view more
- TRF autoriza abatimento integral de prejuízo fiscal Os contribuintes conseguiram na Justiça um importante precedente contra a aplicação da chamada “trava dos 30%”, que limita a compensação de prejuízo fiscal. O Tribunal Regional Federal (TRF) da 3ª Região, com sede em São Paulo, decidiu que empresas incorporadas por outras podem abater, de uma vez só, todo o prejuízo do cálculo do Imposto de Renda (IRPJ) e da CSLL. Os desembargadores levaram em consideração o fato de que, após a incorporação, elas são extintas. A Receita Federal defende que a legislação não abre exceção para casos de incorporação. A trava limita a compensação, no primeiro ano, a 30% do prejuízo fiscal. O restante poderia ser abatido em anos subsequentes. Para os contribuintes, porém, com a extinção de uma empresa, não haveria outra oportunidade para continuar a compen Leia mais view more
- Arrependimentos do criador dos títulos hipotecários nos EUA Quando Lewis Ranieri inventou os títulos hipotecários, ele nunca pensou que o instrumento geraria uma das piores crises da história americana. Quatro décadas atrás ele estava no comando de uma revolução sobre como os americanos financiam suas casas. Até então, as hipotecas ficavam nos balanços dos bancos de poupança locais. Ranieri criou um mercado secundário que empacotou hipotecas em títulos vendidos para os investidores. Por esse feito, foi imortalizado no livro “Liar’s Poker”, de Michael Lewis, que contou a história do departamento de negociação de hipotecas do banco de investimento Salomon Brothers, onde ele trabalhava. Leia mais view more
- Gestão de fortunas vive período de consolidação Desde os tempos de Machado de Assis os investidores brasileiros têm uma predileção por juros e títulos públicos. O próprio autor legou a sua mulher, Carolina, 7 mil contos de réis em títulos da dívida pública. Essa cultura está mudando. A queda da taxa básica de juros, a Selic, iniciada há quase dois anos (em outubro de 2016, quando estava em 14,25%) está praticamente obrigando as famílias e investidores a diversificar seu portfólio. E isso implica correr mais riscos, o que, por sua vez, demanda aconselhamento de especialistas. É o que está por trás da expansão acelerada das casas de gestão de patrimônio que vai além da administração de recursos, englobando “serviços de seleção, alocação e realocação de patrimônio financeiro, com foco no perfil de investimento e nas necessidades econômico-financeiras do investidor”, na definição da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). Leia mais view more
- Itaú é escolhido como gestor de ETF do Tesouro A Itaú Asset Management foi escolhida pelo Tesouro Nacional para ser a gestora do fundo de índice de renda fixa negociado em bolsa, o chamado ETF (do inglês Exchange Traded Funds). A instituição foi a única participante do processo de licitação, que terminou no início de agosto. Na sua proposta, a casa ofereceu uma taxa de administração de 0,25% ao ano para ganhar exclusividade por três anos no ETF patrocinado pelo governo em conjunto com o Banco Mundial. O resultado, antecipado para o Valor, deve ser divulgado hoje pelo "Diário Oficial da União". Apesar de o edital prever que o vencedor coloque o produto no mercado em até 18 meses, a intenção do Itaú é fazer uma oferta pública num prazo menor, de 9 meses, e já ter o ETF no pregão da B3 no primeiro semestre de 2019. O valor mínimo da operação, conforme previsto na concorrência, é de R$ 300 milhões, mas Marcelo Fatio, executivo-chefe de operações da Itaú Asset Management, prevê levantar já numa primeira rodada cerca de R$ 1 bilhão. Leia mais view more